El jueves a las 16 el Indec publicará el dato de inflación de agosto, que podría acercarse al mínimo de la era Milei, según estimaciones de consultoras privadas, que lo ubican en hasta 1,4% mensual. Las proyecciones más pesimistas llegan a 1,9%, tras el 2,1% de julio, que interrumpió una racha de tres meses consecutivos de desaceleración.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) más bajo en lo que va de este Gobierno fue 1,5% en mayo de 2025. Le siguió el del mes siguiente, de 1,9% en junio. Si agosto registrara 1,4%, marcaría un nuevo mínimo desde el inicio de la gestión. Si da entre 1,6% y 1,9%, sería el segundo número más bajo.

Este martes se conocerá el IPC porteño, que difundirá el Instituto de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (Idecba), que, si bien no es extrapolable a todo el país, es un primer indicio.

La desaceleración esperada para agosto responde a varios factores. La relativa estabilidad del dólar ayudó a reducir la presión sobre los precios; mientras que el comportamiento de la carne, más moderado que meses atrás; al igual que el de los combustibles, en medio del "congelamiento" de precios de que determinó YPF.

El comportamiento de la carne, más moderado que meses atrás. Foto: Pedro Lázaro Fernández

También contribuyó la menor incidencia de factores estacionales que impulsaron la inflación de julio, vinculados al turismo de las vacaciones de invierno.

Proyecciones de inflación para agosto 2026

Las consultoras privadas estiman un rango amplio, pero todas coinciden en que agosto habría terminado con una inflación inferior a 2%. La proyección más optimista es la de Fundación Libertad y Progreso, que calcula una suba de 1,4%.

Le siguen EcoGo, con 1,5%; C&T Asesores Económicos, con 1,6%; Analytica, con 1,7%; e Invecq, con 1,9%. Orlando Ferreres, por su parte, también estimó 1,6% aunque con una inflación núcleo (que descarta precios estacionales y regulados) de 0,7%.

En tanto, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica todos los meses el Banco Central apuntó a una desaceleración: la mediana de las proyecciones de consultoras, centros de investigación y entidades financieras se ubicó en 1,7% para agosto.

Para C&T, “el menor ritmo de suba estuvo explicado por la baja de componentes estacionales como turismo e indumentaria jugó en igual sentido, no así frutas y verduras, que volvieron a registrar subas: alimentos y bebidas aumentaron 1,7%, similar al incremento de julio, con algo más de dinamismo en los primeros y menos en las segundas”.

“Equipamiento y mantenimiento de hogar fue el rubro de mayor aumento en el mes, impulsado por el ajuste en los salarios del servicio doméstico y los productos de limpieza. Algo menos crecieron bienes y servicios varios por la dinámica de los cigarrillos y los artículos de tocador y belleza. Vivienda mantuvo el ritmo reciente cercano a 2,5%, mientras que salud subió 2%”, detalló Camilo Tiscornia, de C&T.

1,5% podría ser el nuevo piso en los últimos meses de 2026. Foto: Cecilia Profetico

“Agosto fue un mes de baja inflación, con la reversión de las subas de precios estacionales. Probablemente, la núcleo dará en torno a 1,8%. Hacia adelante, habrá que ver qué pasa con el tipo de cambio, que por ahora viene tranquilo, y su impacto en precios. Para septiembre, estimamos 2%”, resaltó Sebastián Menescaldi, de EcoGo.

El desafío de la inflación en los próximos meses

El interrogante es si la desaceleración de agosto puede sostenerse en los próximos meses y permitir que la inflación mensual comience con cero, promesa que el Gobierno había hecho para el mes pasado.

Los economistas son cautos y advierten que 1,5% podría ser el nuevo piso en los últimos meses de 2026, dato que sería complejo perforar por la presión persistente por los aumentos de todos los meses en tarifas reguladas y servicios.

Aunque las proyecciones aún están lejos de la meta oficial de que el índice empiece con cero, la desaceleración es significativa si se mira la trayectoria desde el inicio de su gestión: pasó de 211% cuando asumió Milei a 31% actual, una baja de 85%. Todavía falta consolidar la tendencia.