El Gobierno dio un nuevo paso en su programa de privatizaciones y autorizó la venta de las participaciones que la empresa estatal Energía Argentina (Enarsa) posee en dos importantes centrales térmicas: Manuel Belgrano, ubicada en Campana, provincia de Buenos Aires, y José de San Martín, en Timbúes, Santa Fe.

A través del Decreto 1107/2026, publicado este lunes en el Boletín Oficial, el Ejecutivo habilitó la venta de la totalidad de las acciones de Enarsa en Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A., donde posee el 65,01% del capital, y en Termoeléctrica José de San Martín S.A., donde controla el 68,83%.

La operación deberá realizarse mediante licitaciones públicas de alcance nacional e internacional. El proceso estará a cargo del Ministerio de Economía, con intervención de la Agencia de Transformación de Empresas Públicas, creada por el Gobierno para llevar adelante la reorganización y privatización de compañías estatales.

La medida forma parte de la privatización de activos y actividades de Enarsa dispuesta en el marco de la Ley Bases. Pero las dos centrales tienen una particularidad: el Estado no es su único propietario. En ambas sociedades comparte el capital con algunas de las principales empresas privadas del mercado eléctrico argentino.

En Manuel Belgrano, además del 65,01% de Enarsa, Central Puerto posee el 10,83%; AES Argentina Generación, el 7,17%; Enel Generación El Chocón, el 6,23%; Pampa Energía, el 3,19%; y Orazul Energy Cerros Colorados, el 2,26%. El resto se encuentra distribuido entre otros generadores.

En José de San Martín, Enarsa controla el 68,83%; Central Puerto tiene el 9,63%; AES, el 6,37%; Enel Generación El Chocón, el 5,60%; Pampa Energía, el 2,84%; Orazul, el 2,01%; y Central Costanera, el 1,68%, entre otras participaciones menores.

El decreto establece que los pliegos de las futuras licitaciones deberán contemplar los derechos de preferencia de los actuales accionistas, de acuerdo con lo establecido en los estatutos de cada sociedad.

Guillermo Brown, la próxima

El decreto también avanzó sobre una tercera central: Guillermo Brown, ubicada en General Daniel Cerri, en las cercanías de Bahía Blanca. En este caso, la privatización deberá esperar un paso administrativo adicional. El fideicomiso que contiene los activos de la central vence el 30 de septiembre. El Gobierno dispuso que la Secretaría de Energía realice los actos necesarios para liquidarlo y que Enarsa se incorpore como accionista de Central Termoeléctrica Guillermo Brown S.A.

Una vez concluido ese proceso, el decreto ya autoriza la venta de la totalidad de las acciones que resulten de titularidad de Enarsa. Al igual que en las otras dos centrales, la operación deberá concretarse mediante una licitación pública de alcance nacional e internacional.

Guillermo Brown fue inaugurada a fines de 2015 y cuenta actualmente con dos turbinas de gas y una potencia cercana a los 580 MW. A diferencia de Manuel Belgrano y San Martín, el proyecto quedó funcionando en ciclo abierto y no se completó la incorporación de la turbina de vapor prevista para cerrar el ciclo combinado.

La liquidación del fideicomiso determinará finalmente qué participación recibirá Enarsa en la sociedad. El esquema original establece que el Estado debe quedarse con al menos el 70% del capital, mientras que AES participa del proyecto privado.

El movimiento se cruza, además, con el proyecto de Presupuesto 2027 enviado por el Gobierno al Congreso. Allí el Ejecutivo propone otorgar a la transferencia del patrimonio de los fideicomisos Guillermo Brown y Vuelta de Obligado hacia sus respectivas sociedades generadoras el mismo tratamiento tributario utilizado para Manuel Belgrano y San Martín.

El objetivo es que esas transferencias puedan realizarse bajo el régimen previsto para reorganizaciones societarias, sin generar el pago del Impuesto a las Ganancias, siempre que el sector público conserve una participación mayoritaria en las sociedades receptoras.

De esta manera, Guillermo Brown seguirá un camino similar al que ya recorrieron Manuel Belgrano y San Martín: primero se extingue el fideicomiso, los activos pasan a la sociedad generadora y Enarsa recibe las acciones que le corresponden. En el caso de Brown, el decreto publicado este lunes ya establece que, una vez cumplidos esos pasos, el paquete estatal será puesto a la venta.